|
В середине 90-х гг. Базельским комитетом банковского надзора для оценки рисков потенциальных убытков, которые могут возникнуть в результате неблагоприятной конъюнктуры рынка, была разработана методология «стоимости под риском» (Value-at-Risk — VAR), популярность которой в западном мире стремительно растет. В России методология VAR малоизвестна. Она сводится к оценке максимального уменьшения стоимости портфеля или ухудшения финансового положения в течение определенного времени, если фактические убытки не превысят предполагаемого верхнего предела при условии неблагоприятной рыночной конъюнктуры.
Основной инструмент методологии VAR, применяемый для измерения потенциальных убытков,— «доход, подверженный риску» (ДПР). Данный инструмент учитывает ряд переменных, которые могут вызвать изменение стоимости банковских портфелей, включая процентные ставки, валютные курсы, цены акций в их динамике, а также корреляции между переменными. Кроме того, ДПР учитывает колебания этих переменных в прошлом для оценки потенциальных убытков по торговым операциям и при управлении активами и пассивами (исходя из нормальных условий стабильности и ликвидности рынка). Эти оценки включают также
Источник: Материалы семинара Price Waterhouse «Управление активами и пассивами в банках» (Москва, 27—29 августа 1997 г.).
эффект диверсификации банковского портфеля. VAR позволяет последовательно и единообразно производить статистическое измерение рыночных рисков по всем используемым продуктам и видам деятельности. В идеальном случае применение VAR способствует и проведению регулярных статистических сравнительных оценок риска с доходами от банковских операций.
Методология VAR основана на проведении статистических оценок эквивалентной доходности среднесрочных государственных ценных бумаг либо других финансовых инструментов. При подсчете VAR какого-либо портфеля принимаются следующие основные постулаты:
♦ пересчет VAR производится раз в торговый (банковский) день;
♦ при расчете VAR используется 99-процентный доверительный интервал по исторической базе данных продолжительностью год с обновлением раз в 10 торговых (банковских) дней;
♦ при расчете VAR производится расчет корреляций как по укрупненным категориям, так и между всеми категориями.
При подсчете VAR какого-либо портфеля принимаются следующие допущения:
♦ доходности за последовательные промежутки времени являются некоррелированными;
♦ поведение цен не имеет закономерности и является случайным. В общем виде методология VAR, предложенная В. Купчинским, имеет следующую схему вычислений величины ППР — прибыли.
sitelink://N450//
|
Карта сайта
БИЗНЕС ПЛАНИРОВАНИЕ