|
Инвестор приобретает европейский опцион пут на 100 акций компании А с ценой исполнения 70 долл. Текущий курс акций составляет 1 и долл. Контракт истекает через три месяца. Премия за одну акцию равняется 100 долл. На день истечения контракта возможны следующие ситуации.
1) Курс акций выше или равен 70 долл.
Опцион не исполняется и покупатель несет потери в размере премии.
2) Курс равен 65 долл.
Инвестор имеет нулевой баланс, так как прибыль от исполнения равно уплаченной премии.
И Курс ниже 65 долл., например 62 долл.
опцион исполняется, покупатель получает прибыль:
(70 долл. - 62 додл.) • 100 акций - 500 долл. = 300 долл.
I) Курс акций выше 65 долл., но ниже 70 долл.
Инвестор исполняет опцион, чтобы уменьшить свои потери.
Продавец опциона получит прибыль, если курс акций будет выше 65 долл.
Максимальный размер прибыли составляет 500 долл., а потери в случае сильного понижения курса бумаг могут быть гораздо больше.
Для расчета выигрышей-потерь покупателя опциона пут можно
При заключении сделок на финансовом рынке лицо, приобладающее бумаги, занимает или открывает длинную позицию, лицо, продающее бумага,— короткую позицию (соответственно покупатель опциона занимает длинную позицию, а продавец — короткую).
Возможны различные сценарии использования опционов. В частности, Вайн Саймон предлагает рассмотреть четыре сценарии, основанных на купле золота.
Предположим, золото торгуется в настоящий момент на уровне 100 долл. за тройнскую унцию. Вы купили 50 унций, и в данный момент вашей целью является построение опционной стратегии, которая позволит увеличить доходность или защитить (к ионную позицию от потерь.
1) если вы предпочитаете долгосрочные позиции (более трех не дель), то безопаснее брать длинные позиции (покупать опционы), поскольку степень риска при неверном долгосрочном прогнои1 станет чрезвычайно высокой и повлечет значительные убьпки. если вы продадите опционы;
2) если вы предпочитаете среднесрочные позиции, то лучше, ел ни они будут спрэдами (вы покупаете один опцион и продаете щл гой с более высокой ценой исполнения — страйк), так как в бо п. шинстве случаев цена акций (или спот) остается в пределах npi i сказуемого диапазона в течение двух-трех месяцев;
3) если вы предпочитаете краткосрочные позиции, следует но лагаться на степень вашей убежденности. В целом краткосрочны! опционы лучше продавать, так как они теряют свою ценность, и очень быстро.
Условия купли-продажи опционов 1. Вы покупаете путопцион, если:
♦ у вас длинная позиция по базовому активу, требующая хеджпрования;
♦ у вас есть открытая короткая позиция пут и вам нужно ее скрыть или подстраховать;
♦ вам нужно продать базовый актив;
вы думаете, что цена на базовый актив упадет;
♦ вы прогнозируете рост волатильности;
вы готовы заплатить премию;
♦ вы хотите рисковать при продаже базового актива.
2. Вы покупаете колл-опцион, если:
♦ у вас уже есть открытая короткая позиция колл и вам нужно 1С закрыть или хеджировать;
♦ вам нужно купить базовый актив;
♦ вы думаете, что цена на базовый актив вырастает;
♦ вам нужно захеджировать короткую позицию по базовому шву;
♦ вы прогнозируете рост волатильности;
♦ вы не хотите рисковать при покупке базового актива.
3. Вы продаете путопцион, если:
♦ у вас короткая позиция по базовому активу.
♦ у вас уже есть открытая длинная позиция пут и вы хотите фиксировать прибыль;
♦ вам надо купить базовый актив;
♦ мы думаете, что цена на базовый актив вырастет;
♦ мы не прогнозируете рост волатильности;
♦ мы готовы рисковать.
Вы продаете колл-опцион, если:
♦ у вас длинная позиция по базовому активу
♦ у вас уже есть открытая длинная позиция колл и вы хотите хеджировать прибыль;
♦ нам надо продать базовый актив;
♦ мы думаете, что цена на базовый актив упадет;
♦ мы не прогнозируете рост волатильности;
♦ мы хотите получить премию;
♦ мы готовы рисковать.
Примечание. В — означает высокий риск; С — средний, Н — низкий.
Спекулятивными акциями называют акции молодых, только акционерных обществ. Такие акции продают, как на внебиржевых рынках, где реально оплаченная доля в уставном фонде составляет только несколько. Для привлечения акционеров АО обещают крупные, которые превосходят средний уровень, сложившийся на J Покупка таких ценных бумаг — рискованная затея, хотя благоприятном исходе получаемый по ним доход относительна пшик. Акции роста — это акции акционерных обществ, доход прибыль которых выше среднего уровня по отрасли, в первую очередь менеджеры финансируют научные и не исследования, расширение масштабов производства и сбыта. Инвестиции в эти акции связаны с высоким неопределенности будущего развития.
Доходные акции — акции, по которым выплачивают более (дивиденды, чем по акциям других типов. Обычно эти социально-производственной инфраструктуры и коммунального хозяйства. Поэтому величина дохода по ним, несмотря на их название, ниже, чем по другим видам обыкновенных, хотя их надежность достаточно высока.
Конвертируемые привилегированные акции, конвертируемые — ценные бумаги, которые могут быть обменены на копленное количество простых акций того же эквивалента, ценные бумаги, которым присущи признаки простых акций, так и облигаций, что и объясняет их уровня возможных доходов и предполагаемых рисков.
sitelink://N417// | 
Карта сайта
БИЗНЕС ПЛАНИРОВАНИЕ